Margem de Variação O que é Margem de Variação A margem de variação é um pagamento de margem variável efetuado pelos membros compensadores em suas respectivas câmaras de compensação com base em movimentos adversos de preços dos contratos de futuros detidos por esses membros. A margem de variação é paga pelos membros compensadores em uma base diária ou intraday para reduzir a exposição criada por transportar posições altamente arriscadas. Ao exigir margem de variação de seus membros, as organizações de compensação são capazes de manter um nível adequado de risco e amortecimento contra desvalorizações significativas. BREAKING DOWN Margem de Variação Uma margem de variação é usada para trazer uma conta de patrimônio até o nível de margem. Essa margem e a margem de manutenção e inicial associada. Deve ser sustentado por fundos líquidos associados à conta de investidores, permitindo que ela funcione como garantia em relação às outras atividades nas quais o investidor participa. É mais provável que isso seja necessário quando os investimentos experimentam mudanças significativas de movimento e preço nas ações associadas. O montante exigido em qualquer momento em que a margem de variação é solicitada varia dependendo das condições exactas do mercado e da evolução dos preços no final do dia. Pode ser afetada pelas condições de mercado, especialmente pela alta volatilidade, ou por qualquer outra atividade que apresente maior risco, mas não é necessária quando os riscos são reduzidos. O pagamento de margem de variação de fundos adicionais pode ser considerado necessário por um corretor quando o saldo da conta de capital fica abaixo da margem de manutenção ou exigência de margem inicial. Este pedido de fundos é referido como uma chamada de margem. Chamada de margem A chamada de margem envolve a corretora que exige que o investidor a contribuir com os fundos adicionais para atender ao mínimo exigido. É promulgada quando o valor dos títulos adquiridos cai abaixo da margem inicial. Se o investidor não for capaz de atender à exigência de chamada de margem, a corretora pode então vender os títulos mantidos na conta pelo investidor até que o montante seja atingido. Exigência de margem de manutenção A exigência de margem de manutenção refere-se à quantidade de dinheiro que um investidor deve manter em sua conta de margem. Esta exigência dá ao investidor a capacidade de contrair empréstimos de uma corretora. Este fundo funciona como garantia contra o montante emprestado pelo investidor. As margens de manutenção podem ser ajustadas para qualquer montante conforme exigido pela corretora. Por exemplo, a Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) exige que a margem de manutenção seja fixada em um mínimo de 25. Outras corretoras podem estabelecer mínimos mais altos, como 50, dependendo do nível de risco e do investidor envolvido. Derivados O objetivo deste artigo é considerar tanto futuros de câmbio quanto opções usando dados reais do mercado. Os conceitos básicos, que foram bem examinados no passado recente, serão rapidamente revisitados. O artigo examinará, então, áreas que, na realidade, são de importância significativa, mas que, até à data, não foram examinadas em grande medida. Futuros de câmbio o básico SCENARIO Imagine que é 10 de julho de 2014. Uma empresa do Reino Unido tem uma fatura US6.65m a pagar em 26 de agosto de 2014. Eles estão preocupados que flutuações da taxa de câmbio poderia aumentar o custo e, portanto, procurar efetivamente fixar o custo Utilizando futuros negociados em bolsa. A taxa de câmbio atual é 1,71110. As pesquisas mostram que os futuros, nos quais a quantidade do contrato está denominada, estão disponíveis na bolsa da CME Europe aos seguintes preços: vencimento em setembro 1.71035 vencimento em dezembro 1.70865 O tamanho do contrato é de 100.000 e os futuros são cotados em US por 1. Nota: CME Europe É uma bolsa de derivados baseada em Londres. É uma subsidiária integral do CME Group, que é um dos líderes mundiais e mercado de derivados mais diversificada, manipulação (em média) três bilhões de contratos vale cerca de 1 quatrilhão anualmente SETTING UP HEDGE 1. Data de setembro: Os primeiros futuros a amadurecer Após a data de pagamento esperada (data da transação). Como a data prevista da transação é 26 de agosto, os futuros de setembro que vencem no final de setembro serão escolhidos. 2. Venda de BuySell: Como o tamanho do contrato é denominado dentro ea companhia BRITÂNICA venderá para comprar devem vender os futuros. 3. Quantos contratos 39 Como o montante a ser coberto é nele precisa ser convertido em como o tamanho do contato é denominado em. Esta conversão será feita usando o preço de futuros escolhido. Assim, o número de contratos exigidos é de: (6,65m 1,71035) 100,000 39. RESUMO A empresa venderá os futuros de 39 de setembro em 1,71035. Resultado em 26 de Agosto: Em 26 de Agosto o seguinte era verdadeiro: Taxa de ponto 1.65770 Preço de futuros de setembro 1.65750 Custo real: 6.65m1.65770 4.011.582 Gainloss em futuros: Como a taxa de câmbio moveu adversamente para a companhia BRITÂNICA um ganho deve ser esperado no Hedge de futuros. Este ganho é em termos de por hedged. Por conseguinte, o ganho total é: 0,05285 x 39 contratos x 100,000 206,115 Alternativamente, a especificação do contrato para os futuros indica que o tamanho do carrapato é 0,00001 e que o valor do carrapato é 1. Assim, o ganho total poderia ser calculado da seguinte maneira: 0,052850.00001 5.285 ticks 5.285 ticks x 1 x 39 contratos 206.115 Esse ganho é convertido à taxa de câmbio para gerar um ganho de: 206.1151.65770 124.338 Esse custo total é o custo real menos o ganho nos futuros. É próximo ao recibo de 3.886.389 que a companhia esperava originalmente dado a taxa de ponto em 10 julho em que o hedge foi ajustado acima. (6,65m1,71110). Isso mostra como o hedge protegeu a empresa contra uma mudança adversa na taxa de câmbio. RESUMO Todo o acima é conhecimento básico essencial. Como o exame é definido em um ponto específico no tempo, é improvável que você será dado o preço dos futuros e taxa à vista na data da transação futura. Assim, uma taxa efetiva precisaria ser calculada com base. Alternativamente, a taxa spot futura pode ser considerada igual à taxa forward e então uma estimativa do preço futuro na data da transação pode ser calculada com base. Os cálculos podem então ser completados como acima. A capacidade de fazer isso teria ganho quatro marcas no exame de junho de 2014 Paper P4. Da mesma forma, uma ou duas marcas poderiam ter sido obtidas por conselho razoável, como o fato de que uma cobertura de futuros efetivamente fixa o valor a ser pago e que as margens serão pagáveis durante a vida útil da cobertura. São algumas dessas áreas que vamos agora explorar mais. Futuros cambiais outras questões MARGEM INICIAL Quando uma hedge de futuros é criada, o mercado está preocupado que o partido que abre uma posição comprando ou vendendo futuros não será capaz de cobrir quaisquer perdas que possam surgir. Assim, o mercado exige que um depósito é colocado em uma conta de margem com o corretor sendo usado este depósito é chamado de margem inicial. Estes fundos ainda pertencem à parte que estabelece a cobertura, mas são controlados pelo corretor e pode ser usado se surgir uma perda. Na verdade, a parte que cria a cobertura ganhará juros sobre o montante mantido em sua conta com seu corretor. O corretor, por sua vez mantém uma conta de margem com a troca de modo que a troca está mantendo depósitos suficientes para todas as posições detidas por clientes corretores. No cenário acima a especificação de contrato de CME para os futuros afirma que uma margem inicial de 1.375 por contrato é necessária. Assim, aquando da constituição da cobertura em 10 de Julho, a empresa teria de pagar uma margem inicial de 1.375 x 39 contratos 53.625 na sua conta de margem. Na taxa spot atual o custo disto seria 53.6251.71110 31.339. MARCAÇÃO NO MERCADO No cenário acima, o ganho foi calculado no total na data da transação. Na realidade, o ganho ou perda é calculado diariamente e creditado ou debitado na conta de margem, conforme apropriado. Este processo é chamado de marcação para o mercado. Assim, após a constituição da cobertura em 10 de Julho, um ganho ou perda será calculado com base no preço de liquidação futura de 1,70925 em 11 de Julho. Isto pode ser calculado da mesma forma que o ganho total foi calculado: Perda em carrapatos 0,005450.00001 545 Perda total 545 carrapatos x 1 x 39 contratos 21,255. Esta perda seria debitada à conta de margem, reduzindo o saldo desta conta para 62.595 21.255 41.340. Este processo continuaria no final de cada dia de negociação até que a empresa optou por fechar a sua posição comprando volta 39 setembro futuros. MARGEM DE MANUTENÇÃO, MARGEM DE VARIAÇÃO E CHAMADAS DE MARGEM Após ter estabelecido o hedge e pago a margem inicial em sua conta de margem com seu corretor, a empresa pode ser obrigada a pagar em quantidades extras para manter um depósito adequadamente grande para proteger o mercado de perdas da empresa Pode incorrer. O saldo da conta de margem não deve descer abaixo da chamada margem de manutenção. Em nosso cenário, a especificação do contrato de CME para os futuros afirma que uma margem de manutenção de 1.250 por contrato é necessária. Dado que a empresa utiliza 39 contratos, isto significa que o saldo da conta de margem não deve descer abaixo de 39 x 1.250 48.750. Como você pode ver, isso não apresenta um problema em 11 de julho ou 14 de julho como os ganhos foram feitos eo saldo na margem conta aumentou. Contudo, em 15 de Julho é registada uma perda significativa eo saldo da conta de margem foi reduzido para 41.340, o que está abaixo do nível mínimo exigido de 48.750. Assim, a empresa deve pagar um adicional de 7.410 (48.750 41.340) em sua conta de margem, a fim de manter a cobertura. Isso teria de ser pago à taxa de câmbio vigente no momento do pagamento, a menos que a empresa tenha disponibilidade suficiente para financiá-lo. Quando esses fundos extras são exigidos é chamado de chamada de margem. O pagamento necessário é chamado de margem de variação. Se a empresa não fizer esse pagamento, então a empresa não tem mais depósito suficiente para manter a cobertura e ação será tomada para começar a fechar o hedge. Nesse cenário, se a empresa não pagar a margem de variação, o saldo da conta de margem permaneceria em 41.340 e, dada a margem de manutenção de 1.250, isso é suficiente apenas para suportar uma cobertura de 41.3401.250 33 contratos. Como 39 contratos de futuros foram inicialmente vendidos, seis contratos seriam automaticamente comprados de volta para que a exposição dos mercados para as perdas que a empresa poderia fazer é reduzido para apenas 33 contratos. Da mesma forma, a empresa agora só terá uma cobertura baseada em 33 contratos e, dadas as necessidades de transações subjacentes para 39 contratos, será agora underhedged. Por outro lado, uma empresa pode extrair fundos de sua conta de margem, desde que o saldo da conta permanece, ou acima, o nível de margem de manutenção, que, neste caso, é o 48.750 calculado. Opções de câmbio o básico SCENARIO Imagine que hoje é o 30 de julho de 2014. Uma empresa do Reino Unido tem um recibo de 4,4 m esperado em 26 de agosto de 2014. A taxa spot atual é 0,7915. Eles estão preocupados com as flutuações adversas da taxa de câmbio poderia reduzir a recepção, mas estão dispostos a beneficiar se flutuações favoráveis da taxa de câmbio foram aumentar a recepção. Assim, eles decidiram usar opções negociadas em bolsa para hedge sua posição. As pesquisas mostram que as opções estão disponíveis no intercâmbio da CME Europa. O tamanho do contrato é de 125.000 e os futuros são cotados em por 1. As opções são opções americanas e, portanto, podem ser exercidas a qualquer momento até sua data de vencimento. 1. Data Setembro: As opções disponíveis vencem no final de Março, Junho, Setembro e Dezembro. A escolha é feita da mesma forma que os contratos de futuros relevantes são escolhidos. 2. CallsPuts Coloca: Como o tamanho do contrato é denominado e na empresa do Reino Unido vai estar vendendo para comprar, eles devem tomar as opções para vender para opções de venda. 3. Qual o preço de exercício 0.79250 Um extrato dos preços de exercício disponíveis mostrou o seguinte: Portanto, a empresa vai escolher o preço de exercício 0.79250, uma vez que dá o recibo líquido máximo. Alternativamente, o resultado para todos os preços de exercício disponíveis poderia ser calculado. No exame, ambas as taxas poderiam ser totalmente avaliadas para mostrar qual é o melhor resultado para a organização ou um preço de exercício poderia ser avaliado, mas com uma justificativa para a escolha desse preço de exercício sobre o outro. 4. Quantos são calculados de forma semelhante ao cálculo do número de futuros. Assim, o número de opções requeridas é: 4.4m0.125m 35 RESUMO A empresa comprará opções de venda de 35 de Setembro com um preço de exercício de 0,79250 Premium para pagar 0,00585 x 35 contratos x 125 000 25 594 Resultado em 26 de Agosto: Em 26 de Agosto, True: Taxa à vista 0.79650 Como houve uma mudança favorável da taxa de câmbio, a opção será perdida, os fundos serão convertidos à taxa de câmbio e a empresa se beneficiará da mudança favorável da taxa de câmbio. Assim, serão recebidos 4,4 mx 0,79650 3,504,600. O recibo líquido após dedução do prêmio pago de 25.594 será de 3.479.006. Nota: Estritamente uma taxa de financiamento deve ser adicionado ao custo do prémio, uma vez que é pago quando a cobertura é configurada. No entanto, a quantidade raramente é significativa e, portanto, será ignorada neste artigo. Se assumirmos que ocorreu uma mudança cambial adversa e a taxa de câmbio à vista se tivesse movido para 0,78000, então as opções poderiam ser exercidas eo recebimento teria sido: Notas: 1. Este recibo líquido é efetivamente o recebimento mínimo como se a taxa spot Em 26 de agosto é qualquer coisa menos que o preço de exercício de 0.79250, as opções podem ser exercidas e aproximadamente 3.461.094 serão recebidos. Poderão ocorrer pequenas alterações a este recibo líquido, uma vez que os 25.000 underhedged serão convertidos à taxa de câmbio vigente na data da transacção de 26 de Agosto. Alternativamente, o montante underhedged poderia ser coberto no mercado a termo. Isto não foi considerado aqui como a quantidade underhedged é relativamente pequena. 2. Por simplicidade, presume-se que as opções foram exercidas. No entanto, como a data da transação é anterior à data de vencimento das opções, a empresa realmente venderá as opções de volta ao mercado e, assim, beneficiará do valor intrínseco e temporal da opção. Ao exercer, eles só se beneficiam do valor intrínseco. Assim, o facto de as opções americanas poderem ser exercidas em qualquer momento até à sua data de vencimento não lhes dá nenhum benefício real sobre as opções europeias, que só podem ser exercidas na data de vencimento, desde que as opções sejam negociáveis em mercados ativos. A exceção talvez seja negociado opções de capital onde o exercício antes do vencimento pode dar os direitos de dividendos a chegar. SÍNTESE Muito do acima é também conhecimento básico essencial. Como o exame é definido em um determinado momento, é improvável que você receba a taxa à vista na data da transação. No entanto, a taxa spot futura pode ser considerada igual à taxa forward que provavelmente será dada no exame. A capacidade de fazer isso teria ganho seis marcas no exame de junho de 2014 Paper P4. Da mesma forma, uma ou duas marcas poderiam ter sido obtidas por conselhos razoáveis. Opções de câmbio outra terminologia Este artigo vai agora se concentrar em outras terminologias associadas com opções de câmbio e opções e gestão de riscos em geral. Com demasiada frequência os alunos negligenciam estes como eles concentram seus esforços em aprender os cálculos básicos necessários. No entanto, o conhecimento deles ajudaria os alunos a entender melhor os cálculos e é um conhecimento essencial se entrar em uma discussão sobre opções. POSIÇÕES LARGAS E CURTAS Uma posição longa é aquela detida se você acredita que o valor do ativo subjacente aumentará. Por exemplo, se você possui ações em uma empresa que você tem uma posição longa como você presumivelmente acredita que as ações vão subir de valor no futuro. Dizem que você é muito tempo naquela companhia. Uma posição curta é aquela detida se você acredita que o valor do ativo subjacente cairá. Por exemplo, se você comprar opções para vender ações de uma empresa, você tem uma posição curta como você ganharia se o valor das ações caiu. Você é dito ser curto naquela empresa. Posição subjacente Em nosso exemplo acima, onde uma empresa do Reino Unido estava esperando um recibo, a empresa vai ganhar se os ganhos de valor, portanto, a empresa é longa. Igualmente a empresa ganharia se as quedas de valor, portanto, a empresa é curta dentro. Esta é a sua posição subjacente. Para criar uma cobertura eficaz, a empresa deve criar a posição oposta. Isto foi conseguido porque, dentro do hedge, as opções de compra foram compradas. Cada uma dessas opções dá à empresa o direito de vender 125.000 ao preço de exercício e comprar essas opções significa que a empresa vai ganhar se a queda de valor. Assim, eles são curtos em. Portanto, a posição assumida no hedge é oposta à posição subjacente e, desta forma, o risco associado à posição subjacente é amplamente eliminado. No entanto, o prémio a pagar pode tornar esta estratégia cara. É fácil confundir-se com a terminologia da opção. Por exemplo, você pode ter aprendido que o comprador de uma opção está em uma posição longa eo vendedor de uma opção está em uma posição curta. Isso parece estar em desacordo com o que foi dito acima, onde comprar as opções de venda torna a empresa curta. No entanto, um comprador opção é dito ser longo, porque eles acreditam que o valor da opção em si vai subir. O valor das opções de venda aumentará se as quedas de valor. Assim, ao comprar as opções de venda a empresa está tomando uma posição curta, mas é longa a opção. RELAÇÃO DE HEDGE O rácio de cobertura é o rácio entre a alteração no valor teórico das opções ea variação do preço do activo subjacente. A relação de cobertura é igual a N (d 1), que é conhecida como delta. Os estudantes devem estar familiarizados com N (d 1) de seus estudos do modelo de precificação de opções Black-Scholes. O que os estudantes podem não estar cientes é que uma variante do modelo de Black-Scholes (a variante Grabbe que não é mais examinável) pode ser usada para avaliar opções de moeda e, portanto, N (d 1) ou a relação de hedge também pode ser Calculado para opções de moeda. Portanto, se assumíssemos que a razão de hedge ou N (d 1) para as opções negociadas na bolsa utilizadas no exemplo era de 0,95, isso significaria que qualquer mudança nos valores relativos das moedas subjacentes causaria apenas uma mudança na opção Valor equivalente a 95 da variação do valor das moedas subjacentes. Assim, um 0,01 por mudança no mercado à vista causaria apenas 0,0095 por mudança no valor da opção. Essas informações podem ser usadas para fornecer uma melhor estimativa do número de opções que a empresa deve usar para proteger sua posição, de modo que qualquer perda no mercado à vista seja mais exatamente compensada pelo ganho nas opções: Número de opções necessárias para hedge (Tamanho do contrato x taxa de hedge) No nosso exemplo acima, o resultado seria: 4.4m (0.125mx 0.95) 37 opções Conclusão Este artigo revisou alguns dos cálculos básicos necessários para futuros de câmbio e questões de opções usando dados reais do mercado, e Tem, além disso, considerado algumas outras questões-chave e terminologia, a fim de aumentar o conhecimento ea confiança nesta área. William Parrott, tutor freelance e tutor de FM sênior, MAT UgandaFutures Markets Margem No mercado de ações, uma margem é um empréstimo que é feito para o investidor. Ela ajuda o investidor a reduzir a quantidade de seu próprio dinheiro que ela usa para comprar títulos. Isso cria alavancagem para o investidor, fazendo com que ganhos e perdas sejam amplificados. O empréstimo deve ser devolvido com juros. 13 Margem Valor de mercado da ação - Valor de mercado da dívida dividido pelo valor de mercado da ação 13 Um empréstimo de margem inicial nos EUA pode ser até 50. O valor de mercado dos títulos menos o montante emprestado pode muitas vezes ser menor De 50, mas o investidor deve manter um saldo de 25-30 do valor de mercado total dos títulos na margem conta como uma margem de manutenção. Uma margem no mercado de futuros é a quantidade de dinheiro que um investidor deve colocar para abrir uma conta para começar a operar. Este montante em dinheiro é a exigência de margem inicial e não é um empréstimo. Ele atua como um adiantamento sobre o ativo subjacente e ajuda a garantir que ambas as partes cumprir suas obrigações. Tanto os compradores como os vendedores devem fazer pagamentos. Margem Inicial Esta é a quantia inicial de dinheiro que deve ser depositada na conta para iniciar os contratos de negociação. Ele atua como um adiantamento para a entrega do contrato e garante que as partes honrar suas obrigações. Margem de Manutenção Este é o saldo que um comerciante deve manter em sua conta como o saldo muda devido a flutuações de preços. É uma fração - talvez 75 - de margem inicial para uma posição. Se o saldo na conta de comerciantes cai abaixo desta margem, o comerciante é obrigado a depositar fundos suficientes ou títulos para trazer a conta de volta para a margem inicial exigência. Tal demanda é referida como uma chamada de margem. O comerciante pode fechar sua posição neste caso, mas ele ainda é responsável pela perda incorrida. No entanto, se ele fecha sua posição, ele não está mais em risco de a posição perder fundos adicionais. Futuros (que são negociados em bolsa) e forwards (que são negociados OTC) tratar margem contas de forma diferente. Quando um comerciante posta garantia para garantir uma obrigação de derivativos OTC, como um forward, o comerciante legalmente ainda possui a garantia. Com contratos de futuros, o dinheiro transferido de uma conta de margem para uma troca como um pagamento de margem muda legalmente mãos. Um depósito em uma conta de margem em um corretor é garantia. É legalmente ainda pertence ao cliente, mas o corretor pode tomar posse dele a qualquer momento para satisfazer as obrigações decorrentes das posições de futuros clientes margem de variação Esta é a quantidade de dinheiro ou colateral que traz a conta até o montante da margem inicial, uma vez que cai Abaixo da margem de manutenção. Preço de Liquidação O preço de liquidação é estabelecido pela comissão de liquidação cambial apropriada no encerramento de cada sessão de negociação. É o preço oficial que será utilizado pela câmara de compensação para determinar ganhos ou perdas líquidas, requisitos de margem e os limites de preços próximos dias. Na maioria das vezes, o preço de liquidação representa o preço médio dos últimos negócios que ocorrem no dia. É o preço oficial fixado pela câmara de compensação e ajuda a processar os ganhos dias e perde na marcação para comercializar as contas. No entanto, cada bolsa pode ter sua própria metodologia. Por exemplo, nos cálculos de preços de liquidação da NYMEX (New York Mercantile Exchange) e COMEX (New York Commodity Exchange) dependem do nível de atividade de negociação. Nos meses de contrato com atividade significativa, o preço de liquidação é obtido calculando a média ponderada dos preços em que os negócios foram realizados durante o intervalo de fechamento, um breve período no final do dia. Os meses de contrato com pouca ou nenhuma atividade de negociação em um determinado dia são liquidados com base nas relações de spread para o mês de contrato ativo mais próximo, enquanto no Tokyo Financial Exchange o preço de liquidação é calculado como o valor teórico baseado na volatilidade esperada para cada série definida por A troca. 13 13 Look Out 13 Lembre-se que o preço de liquidação não é o preço de fechamento. MSG Management Study Guide Mecanismo de margem em Exchange Traded Derivatives Quando se trata de troca de derivativos negociados, uma das primeiras coisas que precisam ser entendidos é o mecanismo de margem. Como a maioria das pessoas que usam derivados negociados em bolsa também usam alavancagem, este é o procedimento que eles têm que seguir. O processo pode parecer complicado. No entanto, é uma das maravilhas da gestão de risco e permite que mercados tão arriscados quanto os mercados de derivativos funcionem com relativa facilidade. Este artigo irá fornecer uma explicação em profundidade sobre o why146s e how146s de margem de negociação. O que é margem Trading Margem de negociação, no seu núcleo é um procedimento de gestão de risco. Uma vez que a maioria dos contratos relativos a derivados negociados em bolsa são altamente alavancados, é necessário um procedimento de margem. Ele permite que o investidor para pedir dinheiro emprestado do mercado e investir este dinheiro emprestado. Mesmo que o mercado de derivativos é altamente especulativo, a segurança do principal e juros do dinheiro emprestado é garantida através de margem de negociação. Em primeiro lugar, o comprador, ou seja, o mutuário coloca-se uma pequena fração do seu próprio dinheiro. Isso é chamado de margem inicial. Então, como os preços de mercado mover conceitos como margem de chamada e margem de reavaliação entrar em imagem. Vamos ter um olhar mais atento sobre eles neste artigo. Margem inicial A margem inicial é como um adiantamento de um empréstimo. Assim como quando compramos uma casa precisamos colocar uma certa quantia de dinheiro para baixo, da mesma forma, no caso de derivativos negociados em bolsa precisamos colocar uma certa quantia de dinheiro na forma de uma margem inicial. Vamos dizer que uma pessoa quer comprar um contrato no valor de 1000. No entanto, eles só têm 100. Neste caso, eles podem começar o comércio usando seus próprios 100 como margem inicial e emprestado o restante do 900 do corretor. O corretor empresta esse dinheiro a uma certa taxa de juros. Os juros sobre este dinheiro é calculado em uma base diária e é calculado até que o devedor retorna o valor total na íntegra. Além disso, ele precisa ser entendido que nem todos os mutuários são autorizados a emprestar dinheiro para os compradores. Existem certos corretores aprovados que estão autorizados a fazê-lo porque esses corretores aprovados, por sua vez, manter contas margem com a troca. Assim, a margem inicial atua basicamente como garantia. Ele pode ser usado para compensar quaisquer perdas de quaisquer movimentos de preços adversos pelo credor. Margem de variação Uma vez que o comércio começa, ou seja, o dinheiro foi emprestado e foi investido no contrato, o comprador é então exposto à flutuação dos preços nos mercados. Os títulos derivativos são marcados para o mercado a cada poucas horas ou pelo menos uma vez no final do dia. Assim, agora let146s dizer que o contrato 1000 que foi compra pelo mutuário vale 1200. Isso significa que 200 lucro foi feito pelo investidor. Este dinheiro está instantaneamente disponível em sua conta. Por outro lado, se o contrato que foi adquirido por 1000 é agora vale apenas 950, o investidor deverá pagar esse déficit de 50 com efeito imediato para manter a manter a posição. A margem de variação, portanto, é a liquidação de lucros ou perdas pela conta de câmbio para a conta de corretores e pela conta de corretores para a conta de investidores em uma base intraday ou diária. Isto é distintamente diferente da margem inicial que foi usada como garantia. Margem Call Quando há qualquer movimento adverso para a posição do investidor, ou seja, preço do contrato cai para 950, uma chamada de margem imediata de 50 é enviado para o corretor e, em seguida, para o investidor. O investidor deve pagar até 50 para continuar a ser uma parte do comércio. Este adicional 50 é chamado de chamada 147margin148. É uma demanda urgente e imediata para infusão de dinheiro para garantir que a margem inicial é mantida em 100 e que quaisquer perdas adicionais são pagos pelo investidor. Se o investidor não pagar em tempo, ou seja, dentro de alguns minutos, o corretor vai simplesmente vender o contrato em nome do investidor, mesmo sem a sua vontade e quaisquer perdas serão ajustados a partir da margem inicial que tinha sido realizada como garantia. Lógica do Mecanismo de Margem O mecanismo de margem é basicamente um sistema em camadas. Os corretores mantêm contas de margem com a bolsa e podem negociar até um certo limite. Corretores também enfrentam chamadas de margem e são supostos a manter margens iniciais. No entanto, os corretores geralmente não tratam por conta própria. As chamadas de margem que recebem são simplesmente repassadas ao cliente. Assim, para a troca, eles têm a almofada de depósitos por uma parte conhecida. O mesmo acontece com o corretor. Tudo isso forma um sistema intrincado em que a troca, os credores e corretores fornecem serviços e financiar os comércios. No entanto, os riscos pertencentes aos negócios são nascidos pelos próprios investidores. 10094 Artigo Anterior AuthorshipReferencing - Sobre o autor (s) MSG equipe compreende professores experientes e profissionais que desenvolvem o conteúdo para o portal. Nós nos referimos coletivamente a nossa equipe como - 147 MSG Experts 148. Para saber mais, clique em About Us. O uso deste material é livre para fins de aprendizagem e educação. Faça referência à autoria do conteúdo utilizado, incluindo links para o ManagementStudyGuide eo URL da página de conteúdo.
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